药品批发行业承压 头部企业靠创新药械突围 实时焦点

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CFi.CN讯：数据显示，2024年药品批发前5家企业市占率达51.2%，前10家达59.4%，集中度持续提升；但行业整体增速放缓，直报企业盈利承压。近期机构研报指出，尽管国药控股、华润医药2026年上半年分销收入下滑，但国谈品种、创新药及临床刚需耗材销售额大幅增长，华润医药深度营销收入超35亿元，介入类、透析等器械线保持高增。

研报认为，集采与医保控费虽压制传统药品配送利润，但头部企业正通过提高创新药械占比、拓展京东等线上渠道、强化医院覆盖与垫资能力，将压力转化为结构性机会。研报指出，增量不再来自规模扩张，而来自产品结构升级和场景延伸——这直接利好具备全国物流网络、医院资源和器械供应链能力的龙头。

基本面来看，集中度提升叠加创新业务放量，为国药控股、华润医药等提供了稳健的业绩托底与弹性空间，市场关注度正从‘总量’转向‘结构红利’。

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